在內地融資渠道日益收緊的背景下，房企海外融資窗口似乎又已開啟。
今年完成千億成果的碧桂園剛剛發行了一筆美元優先票據，這與今年以來房企紛紛贖回美元債的情況形成顯著對比。
事實上，在當前美元升值、人民幣匯率波動還未結束的背景下，發行美元債并非最優之選。但對房企來說，國內融資收緊已成定局，部分公司不得不轉向海外。
是在境內融資還是出海發債？房企融資路徑已發生了明顯分化。
12月7日，碧桂園公告稱，發行3.5億美元優先票據，10年期，票息為5.625%。創碧桂園美元10年期優先票據發行的歷史最低成本。
碧桂園方面表示，目前美國進入加息周期，10年期國債利率持續上揚，導致長年期債券收益率攀升，市場波動性達歷史新高，投資者風險溢價偏好提高，在相對惡劣的高收益債市場情況下，公司完成此次美元優先票據發行，并獲得投資人超額認購。
據悉，發行所得款項將用于為碧桂園若干現有債務再融資及作一般營運用途。
中原地產首席分析師張大偉指出，碧桂園此次發債和以前比利率的確低了，前幾年內地房企發10年期美元債利率基本都是7%-8%以上，但在人民幣匯率波動行情下，這個表面的利率不代表所有成本，5.6%綜合來算并不低。
對比碧桂園2015-2016年在國內發行的公司債，利率在3.2%-4.75%之間，此次美元債成本也確實不低。
不過除此之外，碧桂園12月8日還與 13 家中、外、港資銀行簽訂一筆相當于15億美元的港元及美元雙幣4年期的俱樂部貸款協議。該筆貸款綜合財務成本為港元同行拆息（HIBOR）或倫敦美元同行拆息（LIBOR）加3.20%，要比美元債低。
國內發公司債已經很難。尤其9月底至10月調控之后，房企債券融資難度明顯加大。10月發債684億，11月降到288.3億，10-11月的發債融資額，相比8-9月下調了57%。在此之前的三季度，房企單月發債都在千億以上。
未來根據信用評級，將有一部分房企可以繼續在國內相對低成本發債，一部分房企將不得不轉尋海外融資或信托、資管等更高成本的融資。
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